Christian Chavagneux est éditorialiste àAlternatives économiques. Il débat tous les samedis matin dans l’émission On n’arrête pas l’éco (France Inter). Il est chroniqueur dans l’émission hebdomadaire La Librairie de l’éco (BFM Business). À La Découverte, il est l’auteur de Économie politique internationale (2010), Une brève histoire des crises financières (2013) et La Capture (avec T. Philipponnat, 2014).
2011-11-01 - Pascal Canfin - Alternatives Économiques
Outre les deux chocs évoqués dans son titre (l'éclatement de la bulle spéculative sur les tulipes dans la Hollande du XVIIe siècle et celle des subprimes en 2008), cet ouvrage revient sur la première faillite boursière de l'histoire (au début du XVIIIe siècle), la crise de 1907 (qui déboucha sur la création de la Banque centrale des Etats-Unis) et celle de 1929. L'auteur, rédacteur en chef adjoint d'Alternatives Economiques, ne se contente pas de convoquer théories et modèles explicatifs. Il nous fait plonger au coeur des mécanismes en n'hésitant pas à emprunter des références littéraires et cinématographiques. A cet égard, on ne saurait trop recommander de (re)lire L'Argent, où Zola témoigne d'une sidérante connaissance des ressorts psychologiques qui gouvernent les spéculateurs. Preuve s'il en était besoin qu'il n'est pas utile d'être un " Nobel d'économie " pour comprendre ce qui se joue, malgré l'apparente sophistication des outils financiers… que d'aucuns ont peut-être intérêt à entretenir pour tenir à l'écart les prétendus béotiens… Pour lever le voile et dénoncer les dérives, l'auteur souligne la nécessaire implication de la société civile, en citant le cas de Finance Watch, une ONG qui produit des contre-expertises en matière financière. Les tenants de la théorie dominante devraient investir dans cet ouvrage. C'est un bon placement, même s'ils y sont égratignés pour leur incapacité à anticiper la crise…
2011-12-01 - Sylvain Allemand - Alternatives Internationales
Christian Chavagneux publie un livre qui sera bien utile à l’économiste, à l’historien et au citoyen. Réunissant une documentation impressionnante, il dresse une histoire, qui n’est pas si brève, de quatre crises financières mémorables qui ont précédé celle des subprimes : la crise des tulipes dans la Hollande du XVIIe siècle, celle consécutive à la banqueroute de Law au début du XVIIIe siècle en France, la panique de 1907 aux États-Unis et la grande crise de 1929. Le but de l’auteur est de montrer qu’au-delà des spécificités de chacune, il y a des caractères communs qui expliquent la répétitivité des scénarios les plus noirs. Le lecteur y découvrira une foule d’informations techniques sur les arcanes de la finance, accompagnées d’anecdotes savoureuses sur les comportements des financiers, mais aussi une analyse des crises financières.
2012-12-01 - Jean-Marie Harribey - L'Humanité
C’est un ouvrage didactique qui revoit le jour aux éditions La Découverte : Une brève histoire des crises financières met à profit les talents de conteur de Christian Chavagneux, éditorialiste àAlternatives économiques, pour expliquer les grands épisodes de krach économique et leur enchaînement. Crédits faciles, opacité, spéculation, actifs toxiques, titrisation, ventes à découvert, bulles : si la terminologie des désastres financiers est bien connue, leur caractère itératif et/ou causal méritait sans conteste que l’on s’y attarde. C’est précisément ce qu’entreprend Christian Chavagneux, dans un double mouvement : tirer les leçons de krachs passés pour le moins édifiants et montrer en quoi la régulation se heurte aux résistances politiques ou économiques.
2020-02-24 - Jonathan Fanara - Le Mag du ciné
Introduction. Le bateau ivre
Les non-leçons des économistes
Les leçons de l’expérience
Un schéma commun des crises
Réguler la finance
1. La spéculation sur les tulipes entre vérité et légende
Aux enchères d’Alkmaar
Une spéculation de riches
Le « commerce du vent »
Un krach qui n’affole pas les autorités publiques
Une crise de société
2. John Law, un aventurier aux finances
Duel, tables de jeux et autres aventures
Un problème de dette publique
Les belles idées de Lass
La création de la Banque générale
Débuts et mise en œuvre du système
Avantages et inconvénients de la spéculation
L’effondrement
Les dernières années de Law
3. La panique de 1907
Les frères Heinze, des pirates dans la finance
L’effet domino
Un contexte défavorable
Une innovation mal régulée : les trusts
La panique s’installe
John Pierpont Morgan à la manœuvre
Quatre plumes d’or pour une banque centrale
4. 1929 : la crise qui a changé la face de la finance
La mentalité spéculative à l’œuvre
Fraudeurs à la barre, acte I : Ponzi entre en scène
Fraudeurs à la barre, acte II : Kreuger, le roi de l’allumette
Le prix des innovations
Explosion de l’endettement
Une crise de la finance mondialisée
L’impact de la commission Pecora
Une demande de régulation
Quatre ans de batailles politiques
Un «Glass-Steagall Act» qui n’existe pas !
Comment Roosevelt a manipulé Carter Glass
Les trois leçons de Roosevelt
5. Qu’est-ce qu’une crise financière ?
Au départ, une simple perte d’équilibre
Des innovations non contrôlées
Une déréglementation subie ou voulue
Les effets secondaires de la course aux profits, acte I: la bulle de crédits
Les effets indésirables de la course aux profits, acte II : une mauvaise gouvernance des risques
Les effets indésirables de la course aux profits, acte III : comment la fraude s’empare de la finance
Les inégalités, carburant de la crise
Lien de causalité ou causes communes ? - L’influence politique des riches - Le rôle des économistes
L’aveuglement au désastre
Comment les États ont sauvé la finance
La zone euro dans le piège des dettes publiques
6. Le temps de la régulation
Maîtriser les innovations
Comment réguler les produits dérivés ?
Et la titrisation ?
Une nouvelle gouvernance mondiale de la finance
Empêcher les bulles de crédit : rendre la spéculation plus chère
Mieux surveiller les bulles de crédit
Un mot sur les fonds spéculatifs
Éviter les blocages : contrôler la liquidité
Faire payer les banques, première voie : une taxe
Faire payer les banques, deuxième voie : utiliser les cocos
Faire payer les banques, troisième voie : les testaments
Faut-il scinder les banques ?
La gouvernance des banques, trou noir de la régulation
Fraudes, la politique de l’autruche
Bonus mal contrôlés
Les économistes peuvent-ils changer ?
Conclusion. Tirer les leçons de la plus grande crise financière de l'histoire
Le rôle essentiel des régulateurs
De Mills à Minsky en passant par Zola
Postface. À quand la prochaine crise financière ?
On peut maîtriser la finance
La crise est pour demain
Les cinq risques de la finance mondiale
Notes
Bibliographie.