Les hedge funds
Guillaume Monarcha, Jérôme Teïletche
Devenus des acteurs incontournables des marchés financiers, les hedge funds demeurent pourtant mal connus.
Que sont-ils ? Quelles techniques de gestion utilisent-ils ? Qu'offrent-ils de différent en termes de performance et de risque ? Qu'apportent-ils à un portefeuille de placement traditionnel ? Comment les sélectionne-t-on ? Doit-on les craindre et les réguler plus activement ? Comment se positionnent-ils dans la crise financière actuelle ?
Autant de questions auxquelles répond cet ouvrage d'introduction à ces intervenants financiers bien particuliers, dans une nouvelle édition actualisée par rapport aux évolutions de la crise de 2007.
Nb de pages : 128
Dimensions : 12.0 * 19.0 cm
Guillaume Monarcha
Guillaume Monarcha est responsable de la recherche et associé chez Orion Financial Partners. Titulaire d'un doctorat en sciences économiques, il est chercheur associé au laboratoir d'économie d'Orléans (LEO) et intervient à l'université.
Jérôme Teïletche
Extraits presse
" Ils étaient les chevau-légers du capitalisme financier de ces dernières années. Illustrant jusqu'à la caricature les travers d'un monde construit sur un endettement sans limite au service d'un enrichissement sans fin. Les "hedge funds" ont été logiquement montré du doigt dès les premières lueurs de la crise et ont payé un lourd tribu. Au total plus de la moitié d'entre eux devraient disparaître. Ce métier si représentatif des années folles de la finance est-il condamné ? Très pédagogique, ce petit ouvrage revient sur l'histoire, l'identité, la stratégie et les pratiques de ces intervenants majeurs de ce que l'on appelle "l'investissement alternatif". Conclusion: la réduction de la concurrence, le besoin d'investisseurs dynamiques et l'attraction qu'ils exercent toujours sur de nombreux esprits brillants devraient leur assurer un avenir plus important qu'on ne croit. D'ailleurs, certains actuellement gagnent encore des fortunes, notamment sur le dos de ceux qui disparaissent. Les "hedge funds" sont les aventuriers de la finance et leur agilité permettra aux plus malins de survivre. "
LES ÉCHOS
2024-12-13
Table des matières
Introduction
I / Un panorama de l'industrie des hedge funds
Qu'est-ce qu'un hedge fund ?
Une philosophie de gestion différente : les rendements absolus - L'organisation des hedge funds - Des techniques de gestion innovantes et agressives - Une liquidité et un accès limités - Des frais élevés - En résumé, les principales différences entre un hedge fund et un fonds traditionnel
Une mise en perspective historique des hedge funds
Les premiers pas - La traversée du désert - L'envolée des années 2000 - Le retour du doute et le temps de l'adaptation
Tableau de bord
Une importance croissante dans le monde financier - Répartition par zones géographiques - Une concentration des encours dans un nombre limité de fonds
II / Les stratégies des hedge funds
L'économie de la gestion active
L'impossibilité de battre systématiquement le marché - Pourquoi les hedge funds pourraient-ils surperformer systématiquement ? - Éléments de clarification
Un aperçu des principales stratégies des hedge funds
Les stratégies long/short equities - Les stratégies directionnelles - Les stratégies de valeur relative et d'arbitrage - Les stratégies événementielles - En résumé, une taxonomie des stratégies traditionnelles des hedge funds
III / Les caractéristiques de rendement et de risque des stratégies de hedge funds
La mesure de la performance
Les problèmes de représentativité des bases de données - Les biais caractérisant les indices de hedge funds - Benchmarking et indices investissables
La mesure du risque des hedge funds
Des risques de nature diverse - Une exposition non linéaire aux risques de marché - Les implications de l'illiquidité
Analyse empirique de la performance ajustée du risque
Les grandes caractéristiques du profil rendement/risque - Approches multifactorielles : décomposer la performance entre alpha et bêta -Autres éléments d'analyse de la performance - La persistance de la performance des hedge funds - La mortalité des hedge funds
IV / Les modes opératoires des investissements en hedge funds
La demande : quel type de clientèle ?
L'offre : les véhicules d'investissement
Les fonds de fonds - L'investissement en direct - Les produits structurés - Les nouvelles formes d'investissement
Construire un portefeuille de hedge funds
La sélection des fonds individuels - L'assemblage entre fonds
L'allocation d'actifs en présence de hedge funds
V / Les hedge funds et la stabilité des marchés financiers
Faillites, fraudes et manipulation de marché
Les faillites de hedge funds - Les cas de fraudes - La manipulation de marché
Du marché immobilier américain à la paralysie du système bancaire international - Le rôle des hedge funds
Ce que change la crise de 2007-2008 ?
Hedge Funds, shadow banking et risque systémique - La régulation des hedges funds
Conclusion / Les hedge funds à la croisée des chemins
Repères bibliographiques.
