Les taux de change

Les taux de change

Comment expliquer les fortes variations des taux de change ? Les théories économiques peuvent-elles rendre compte de ces évolutions ? Quel rôle les décisions des banques et des entreprises transnationales jouent-elles dans la détermination des taux de change ? Pourquoi les variations de change ne parviennent-elles pas à éliminer les déséquilibres extérieurs ? Quelles stratégies de change les autorités monétaires des principaux pays développés et émergents poursuivent-elles ? Quel est l'impact de la montée en puissance de la Chine et du yuan sur les taux de change du dollar et de l'euro ? L'avènement de l'euro a-t-il modifié la dynamique des taux de change dans le monde ? L'évolution de l'économie mondiale et du système monétaire international permet-elle d'envisager à l'avenir une plus grande stabilité des taux de change ? De nouvelles crises de change sont-elles à prévoir ? Telles sont les principales questions auxquelles ce livre tente de répondre d'une manière pédagogique.


Version numérique : 6.99 €
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Détails techniques
Collection : Repères n°103
Parution : 01/07/2010
Format : PDF
ISBN numérique: 9782707164742

Extraits presse

" D'accès facile, clair et précis, illustré d'exemples et d'anecdotes. La description du marché des changes, vivante et concrète, satisfera la curiosité de tous ceux qu'intrigue cet univers mystérieux. Le tour des théories du change est très complet. "
LE MONDE

" Un ouvrage très clair et didactique sur un sujet difficile mais fondamental. "
CLÉS

" Pour éblouir vos amis [...] précipitez-vous sur ce livre. vous y apprendrez comment fonctionne le marché des changes. [...] Si le livre de Dominique Plihon s'arrêtait là, ce serait déjà beaucoup puisqu'il nous raconte les méfaits et la logique de " l'économie-casino " (pour reprendre le terme de Keynes) avec une remarquable pédagogie. Mais son livre va plus loin : la partie sur les théories du change montre à quel point le marché, loin d'être auto-régulateur, est soumis aux rumeurs et aux comportements mimétiques. "
ALTERNATIVES ÉCONOMIQUES

" Le marché n'est pas autorégulateur en matière financière, comme le montre avec brio Dominique Plihon. "
LE MONDE DIPLOMATIQUE

" Une synthèse de ce qui constitue le fondement de l'économie monétaire internationale. L'ouvrage est très complet et fait largement appel aux développements les plus récents dans le domaine. "
REVUE D'ECONOMIE INDUSTRIELLE

" C'est la réedition attendue d'un des ouvrages les plus clairs et précis pour comprendre les enjeux des échanges monétaires internationaux. l'auteur, professeur d'économie à l'université Paris-Nord et président du conseil scientifique d'Attac, a été économiste à la Banque de France et au commissariat général au Plan. "
LE PARISIEN / AUJOURD'HUI EN FRANCE

2023-09-25 - PRESSE

 

Table des matières

Introduction - Première partie : le marché des changes - I. Un marché planétaire de la devise - Un marché-réseau - Un marché en continu - Un marché interbancaire - Le rôle des cambistes - Le marché des changes au comptant - La circulation des devises - La formation des cours de change - La cotation des cours de change - Cotation au certain et à l'incertain - II. Un marché du risque - Position de change et risque de change - Gestion interne du risque de change et termaillage - Couverture externe du risque de change - Les opérations à terme auprès des banques - Le comportement des banques - Trésorerie bancaire et formation des cours à terme - Le marché des contrats à terme sur les devises - Marchés organisés et marchés de gré à gré - Utilisation des contrats à terme sur les devises - 4. Les options sur devises - 5. Les contrats d'échanges de devises (swaps) - Comparaison des techniques de couverture à terme - III. L'équilibre du marché des changes - 1. La spéculation - Les principaux mécanismes de la spéculation - Rôle et conséquences de la spéculation - La spéculation est-elle déstabilisante ? - 2. Les arbitrages - Arbitrages sur les cours de change - les arbitrages sur les taux d'intérêt et taux de change - Le rôle des arbitrages - IV. Instabilité des taux de change et développement explosif du marché - Volume et structure des opérations de change - Prépondérance du dollar et de la place de Londres - Forte concentration du marché des changes - Deuxième partie : les théories du change - V. La détermination du change par les biens et services - 1. La situation de la balance des transactions courantes - 2. Les prix relatifs et la parité du pouvoir d'achat - VI. Les approches financières du taux de change - A. Les modèles de change fondés sur les variables financières 1. L'approche monétaire des taux de change -2. Les modèles de choix de portefeuille - Portée des modèles de portefeuille - La substitution entre monnaies - 3. L'hypothèse d'efficience du marché des changes - Primes de risque et imparfaite substituabilité des actifs - B. Les explications théoriques de l'instabilité des changes 1. La théorie de la surréaction des taux de change - 2. La théorie des bulles spéculatives rationnelles - 3. Hétérogénéité des comportements et anticipations mimétiques - 4. Les modèles des crises de change - Les attaques spéculatives autoréalisatrices - VII. À la recherche des taux de change d'équilibre 1. Les limites des modèles de change à court terme - 2. les déterminants à long terme des taux de change - 3. La théorie des zones-cibles - Troisième partie : les politiques de change - VIII. Quel régime de change ? - 1. Une typologie des régimes de change - 2. Ni changes flexibles, ni changes fixes - les dysfonctionnements des changes flottants - La fin des changes fixes - 3. La quête difficile d'une stabilité des changes - Les currency board ou caisses d'émission - Les zones monétaires - Faut-il renoncer à l'ancrage monétaire ? - IX. Les instruments des politiques de change - 1. Réglementation des changes et convertibilité des monnaies - La convertibilité des monnaies - Le processus de déréglementation des changes - 2. Les modifications de parités - Les effets d'une dévaluation (ou dépréciation) - Les dévaluations sont-elles encore efficaces ? - 3. Les interventions publiques sur les marchés - Les interventions stérilisées - La manipulation des taux d'intérêt - Les interventions publiques sont-elles efficaces ? - X. Les stratégies nationales de change - 1. Les taux de change : une arme de politique économique - Taux de change et stabilisation macroéconomique : le cas du SME - Le cercle vertueux de la monnaie forte - Le change au service de l'industrie et de la finance : les cas de l'Allemagne et du Japon - Compétitivité hors-coûts et spécialisation internationale - 2. Vers un dépassement des nationalismes monétaires ? - Coopération monétaire internationale et gestion concertée des changes - L'Union monétaire européenne : peut-on se passer des taux de change ? - L'impact de l'euro sur le SMI - Conclusion - Repères bibliographiques.